内容摘要：自2017年11月领克首款车型领克01在浙江宁波上市以来，竞自己战领克品牌在市场中收获了不错的成效。

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言人宇我们的新共同微观基础也可以帮助构建新的最优货币区理论。传统的中央银行在危机时强调模糊性，周冠即所谓的建设模糊性（constructiveambiguity），周冠而我们的新规则更强调科学性，使得中央银行学有了更坚实的科学基础。一个国家的最优货币供应量应该是多少？一个国家如果面临有良好回报的新投资机会，竞自己战但因没有发行足够的货币提供融资而错过了新投资机会带来的经济增长，竞自己战那将错失经济繁荣，非常可惜。

中央银行在考虑是否增发货币作为股权资本时，无惧需要权衡长期通缩成本（由微观层面许多企业和家庭面临债务重压所致）和潜在的通胀成本（由增发货币作为股权资本Ⅹ货币的本质引致）。货币、宣代银行和中央银行更完美地融于一体也是本书的一个特点和贡献。

考虑到中央银行可以在危机时增发货币作为股权资本，言人宇传统的白芝浩规则需要更新。

莫迪利亚尼—米勒定理虽然发端于公司金融，周冠却也贯穿于货币理论和国际金融理论。而我们提出的新规则是基于股权，竞自己战中央银行扮演最后救助人角色，竞自己战在危机救助时注入新股权，因此强调公司治理的重要性，如美联储在救助2008—2009年全球金融危机的政策实践。

（作者帕特里克·博尔顿为伦敦帝国理工学院金融学教授，无惧黄海洲为清华大学五道口金融学院和上海高级金融学院特聘金融学教授。在面临金融危机时，宣代这些国家无法靠增发本国货币（国家层面的股权增发）来偿付国家层面的内债（国内股权置换）。

通过与世界多国宏观和货币政策管理层的交流与讨论，言人宇从资本市场的角度近距离观察市场对宏观和货币政策的反应，言人宇同时分析中国与一些新兴市场国家的快速发展、1997年亚洲金融危机、2008年全球金融危机和2020年全球新冠疫情危机，进而做出相应判断。周冠无论是弗里德曼还是哈耶克都没有分析莫迪利亚尼—米勒定理的框架。